中国和好意思国日前在买卖问题上短兵相连，这突显了要是唐纳德·已毕竞选欢跃伦理小说，在重返白宫后对中国征收更高关税，翌日可能发生的情况。
91足交四肢一项拖延已久的举措，好意思国刚刚更新了对中国的出口制裁。好意思国政府还将另外140家中国公司列入好意思国商务部的所谓“实体名单”，这骨子上使好意思国公司很难向它们提供时候。
与2018年以来的情况一样，中国飞速反击，此次是谢绝或摈弃好意思国购买数种环节矿物，同期加强对石墨出口的不休。中方的活动是一场精准打击，将对好意思国的环节产业产生伏击的策略影响——这包括从半导体和卫星到红外时候和光纤电缆，再到锂电板和太阳能电板等多种产业。
这指示咱们，抵抗是冲破升级的高效燃料。这少量在好意思国政策圈莫得获取很好的意会，他们似乎怀有一种单向依赖的诞妄不雅念，即中国对好意思国的外部需乞降新时候情有独钟。这就忽略了等式的另一半：即好意思国也严重依赖低成本的中国商品，以知足收入有限的糜费者的相差均衡；好意思国需要中国的储蓄盈余来匡助填补其国内储蓄的空缺；好意思国坐褥商依赖四肢好意思国第三大出口市集的中国。这种相互依赖意味着好意思国依赖中国，就像中国依赖好意思国一样。
特朗普并不认可这种逻辑。在特朗普1.0时间伦理小说，好意思国提升了对中国产物的关税。特朗普诞妄地合计，与中国的双边惩办决策能惩办好意思国的多边买卖逆差问题。
已矣避人耳目。在随后的几年里，好意思国全体商品买卖逆差从2018年的8790亿好意思元扩大到2023年的1.06万亿好意思元。不错料想的是，四肢好意思国对中国加征关税的已矣，中国在好意思国全体买卖逆差中所占的比例在归拢个五年时期从47%降至26%。
但是，这些减少的份额仅仅被更始到了墨西哥、越南、加拿大、韩国、印度、爱尔兰和德国。事实说明，进步70%从中国更始的买卖流向了成本更高或成本十分的国度，这超过标明买卖更始十分于对好意思国企业和糜费者增税。
瞻望行将上任的特朗普政府还会出台更多访佛次序。而跟着好意思国的活动升级，中国果断陈诉的可能性会增大。举例，中国最近对环节矿产秉承的活动开启了对稀土进行平方摈弃的可能性——而稀土对好意思国具有宏大的策略真谛。
天然，还有一个终极金融火器——这即是大中华区平直持有的好意思国国债。骄傲的好意思国东说念主经常对这种可能性不屑一顾，宣称中国不敢莽撞研讨这种核礼聘，因为这对他们的伤害比对咱们的伤害更大。
哦，简直如斯吗？有几个“恶梦”选项需要研讨：中国可能会在行将到来的好意思国国债拍卖时期罢购，鄙俚，更顶点的是，它可能会启动抛售其四肢好意思国第二大番邦债权东说念主的多半头寸。任何一种礼聘齐将对好意思国容易出现赤字的经济形成烧毁性打击，并将在好意思国债券市集激发祸害，给民众金融市集带来凄冷的附带毁伤。固然中国激发这么一场金融危急看似难以置信，险些是自尽活动，但冷漠一个堕入逆境的敌手的“尾部风险”恶果相似是搪塞大意的。
好意思国总统选举后的政策筹办大多集会在特朗普2.0可能出台的关税举措上。中好意思相互依存促使咱们要少研讨单边活动，而多研讨对这些活动的后续反映。特朗普“好意思国优先”的民族目的不雅点冷漠了储蓄不及的好意思国经济对中国商品和金融成本的依赖流程。中国手上有许多“王牌”，不错发出判然不同的信息。（编译/胡溦）
本文由英国《金融时报》网站12月13日发表，原题为《在行将到来的买卖战升级中，中国捏有“王牌”》，作家是好意思国耶鲁大学高档有计划员斯蒂芬·罗奇。